作為生意寶(002095.SZ)之后第二家以提供專業(yè)B2B電子商務(wù)服務(wù)為主的上市公司，上海鋼聯(lián)(300226.SZ)近期公布的凈利潤增長29%的中報業(yè)績還算令市場滿意。8月12日，公司股價報收30.91元，較發(fā)行價上漲了34.39%。
上海鋼聯(lián)是鋼鐵行業(yè)垂直B2B電子商務(wù)龍頭企業(yè)。它的“我的鋼鐵網(wǎng)”運營得相當(dāng)不錯，是我國最大的鋼鐵行業(yè)垂直類B2B電子商務(wù)網(wǎng)站，相關(guān)指標(biāo)如頁面訪問量、頁面訪問時間和網(wǎng)站用戶量等均在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。此外，公司的相關(guān)行業(yè)垂直類網(wǎng)站“搜搜鋼網(wǎng)”的相關(guān)數(shù)據(jù)也在行業(yè)內(nèi)排名前列。
中報顯示，在報告期內(nèi)公司共實現(xiàn)營業(yè)收入9055.10萬元，同比增長23.54%，營業(yè)利潤1658.13萬元，同比增長23.65%，歸屬上市公司股東的凈利潤為1481.30萬元，同比增長28.84%。
據(jù)了解，公司上半年主營業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)增長，其中，信息服務(wù)(會員費)與網(wǎng)頁鏈接(廣告費)營收同比增長分別為25%和30%；除了會員費與廣告，公司其他業(yè)務(wù)如會務(wù)培訓(xùn)、咨詢服務(wù)等均保持增長，尤其是體現(xiàn)公司研究專業(yè)性與深度的咨詢服務(wù)同比增長了54%。
其間，公司的毛利率為81%，同比上升6個百分點，銷售費用率34%，同比上升5個百分點。
平安證券分析師邵青認(rèn)為，上半年公司銷售人員擴(kuò)張加速，在加速公司收入增長的同時，人力綜合成本上揚。而這一負(fù)面因素在下半年有望減弱，未來隨著收入規(guī)模的上升，這一占比將有所下降。
另外，毛利率升幅高于銷售費用率增幅的主要原因是毛利率較低的會務(wù)培訓(xùn)在上半年確認(rèn)的收入不高。
海通證券分析師陳美風(fēng)認(rèn)為，總體上看公司在上半年上市、人力成本上升的背景下，仍維持了較強(qiáng)的成本費用控制能力，營業(yè)利潤率18%，與去年同期持平�？紤]到公司較為激進(jìn)的人員擴(kuò)張策略，下半年可能會面臨一定的費用壓力。
“公司的業(yè)務(wù)優(yōu)勢首先在于對鋼鐵等相關(guān)行業(yè)的專業(yè)積累，對行業(yè)用戶和上下游用戶的需求都有著深刻的理解，因此用戶的黏著度非常高�！蹦橙萄芯繂T認(rèn)為。
分析人士認(rèn)為，盡管公司和通用類的B2B電子商務(wù)網(wǎng)站相比，所涉及的面并不算廣，但公司的競爭優(yōu)勢正是在于對鋼鐵行業(yè)的專注。
事實上，公司的目前收入來源多樣化，除了通過信息服務(wù)收取會員費之外，還靠出售頁面上的鏈接獲得基本等同會員費的收入，另外，公司還通過會務(wù)培訓(xùn)、研究服務(wù)等方式獲得收入。
陳美風(fēng)認(rèn)為，公司上市后再次啟動對B2B電子商務(wù)交易的探索，若進(jìn)展順利，預(yù)計相關(guān)的服務(wù)將在下半年推出，看好公司在現(xiàn)有行業(yè)地位上可開展的配套在線交易等一系列服務(wù)，一旦開展，將對收入和利潤有很大提升。
平安證券認(rèn)為，公司在B2B電子商務(wù)鋼鐵垂直領(lǐng)域市場份額居首，行業(yè)領(lǐng)先的鋼鐵行業(yè)數(shù)據(jù)研究提升了公司壁壘，商業(yè)模式升級和行業(yè)擴(kuò)張為公司未來發(fā)展打開想象空間。預(yù)計公司2011、2012年的每股收益將分別達(dá)到0.97元和1.29元。
截至8月10日，共有21家機(jī)構(gòu)對上海鋼聯(lián)2011年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測凈利潤為0.38億元，比上年增長40.42%，平均預(yù)測每股收益為0.95元。
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