土豆網(wǎng)（Nasdaq：TUDO）昨日報(bào)收于13.35美元，距離新浪入股僅月余幾被腰斬，這導(dǎo)致新浪在該筆投資案上的賬面虧損達(dá)到3212萬美元。加上之前入股麥考林，新浪年內(nèi)投資賬面虧損總額達(dá)到8316萬美元（約5.3億元），四倍于其去年全年凈虧損的1910萬美元（GAAP，已計(jì)入CRIC投資減值的1.286億美元）。
新浪投資土豆月余賬面虧損2.05億
互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士謝文在評論新浪入股土豆時(shí)稱“是一場資本游戲，只是戰(zhàn)術(shù)級別的操作，不是戰(zhàn)略級的”，王微也稱新浪入股只是“財(cái)務(wù)投資”。僅僅月余，這筆財(cái)務(wù)投資的賬面虧損過半。
8月30日土豆提交的一份SCHEDULE 13D文件顯示，截止8月26日，新浪持有土豆2567570份股（ADS），總交易金額6641萬美元，即平均每股成本價(jià)格為25.86美元。
昨日土豆報(bào)收于13.35美元，與一月前新浪入股時(shí)相比縮水近半，新浪該筆投資的賬面虧損也達(dá)到了3212萬美元，折合人民幣2.05億元。
土豆股價(jià)被腰斬有多方面原因，一方面中概股整體環(huán)境疲軟：對國內(nèi)相關(guān)部門監(jiān)管VIE的擔(dān)憂、多機(jī)構(gòu)下調(diào)評級、美司法部調(diào)查中概股會計(jì)違規(guī)問題等，也有行業(yè)和公司原因：此前對視頻行業(yè)估值偏高，處于價(jià)值修復(fù)階段。
投資虧損總額四倍于去年凈虧損
曹國偉稱2011年是“新浪的投資年”，但從可盤點(diǎn)的幾宗投資案中，其投資經(jīng)歷實(shí)在算不上成功。無論從比例還是絕對金額來看，土豆還都不是新浪最賠錢的買賣：今年3月新浪以每股6美元的價(jià)格買入麥考林19%的股份（約1100萬股），其昨日報(bào)收于1.36美元。半年剛過，該筆投資賬面虧損達(dá)到了5104萬美元，折合人民幣3.26億元，虧損額度超七成。
新浪年內(nèi)兩筆投資要案虧損甚巨，總額達(dá)到8316萬美元，折合人民幣5. 3億元。幾乎四倍于其2010年全年凈虧損的額度：財(cái)報(bào)顯示，新浪2010年全年凈虧損1910萬美元，其中包含了因重新評估在CRIC（中國房產(chǎn)信息集團(tuán)）的投資而計(jì)入的1.286億美元的非暫時(shí)性投資減值準(zhǔn)備。
目前新浪所持有的土豆和麥考林股份價(jià)值，已從購買時(shí)的1.32億美元，縮水至約4923.7萬美元，總虧損比例接近三分之二。
值得注意的是，按照美國會計(jì)準(zhǔn)則，新浪在土豆和麥考林投資虧損將會計(jì)入財(cái)報(bào)，這將影響其當(dāng)季財(cái)報(bào)。
投資虧損致新浪短期壓力增大
八千萬美元對新浪來說并不是一筆小錢，其Q2財(cái)報(bào)顯示，截止2011年6月30日，新浪現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資總額為8.264億美元（投資土豆后現(xiàn)金應(yīng)減少6641萬美元，約7.6億美元），短短半年，新浪投資虧損額度已超過了現(xiàn)金儲備的10%。
除了投資虧損，新浪還有另外一個(gè)巨大的“窟窿”——微博。曹國偉在Q1財(cái)報(bào)分析師會議上稱，因微博業(yè)務(wù)拓展當(dāng)季支出增加了1400萬美元，年內(nèi)計(jì)劃增加1億美元用于微博。從Q2財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，這一趨勢仍在迅速擴(kuò)大，一直沒有找到商業(yè)模式的微博正成為新浪巨大的包袱：Q2新浪運(yùn)營開支總計(jì)5970萬美元，去年同期為3200萬美元，上季度為4180萬美元，同比增86.6%，環(huán)比增42.8%。官方對運(yùn)營成本劇增的解釋正是“因?yàn)槲⒉┫嚓P(guān)的營銷開支和人力開支的增加”。
目前新浪營收主要來自廣告，2011年Q2財(cái)報(bào)顯示，1.19億美元的當(dāng)季營收中，廣告達(dá)到9180萬美元，單一的營收結(jié)構(gòu)存在比較大的不穩(wěn)定性。另外，其當(dāng)季凈利潤為1000萬美元，即目前現(xiàn)金流入遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于支出。
成熟有余、突破不足的門戶；燒錢不止、盈利短期無望的微博；越來越被邊緣化的移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，構(gòu)成新浪的整體概念。新浪管理層目前需要擔(dān)心的是：門戶廣告對微博的輸血還能持續(xù)多久？利用儲備現(xiàn)金做些“理財(cái)投資”卻陷入巨虧，會不會給其正常運(yùn)營帶來巨大壓力？（李好宇）
(本文來源：網(wǎng)易科技報(bào)道 作者：李好宇)
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