從淘寶一分為三，到淘寶商城改名天貓，再到打擊腐敗、奪回集團控制權(quán)、設(shè)立首席風險官，馬云(微博)的棋局不斷呈現(xiàn)在市場面前。但是，他的棋子遠不止上述內(nèi)容。
6月6日，阿里巴巴集團（以下簡稱阿里集團）宣布旗下B2B上市公司阿里巴巴（01688，HK）將于今日（6月8日）正式停止交易，6月20日正式退出香港聯(lián)交所。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，阿里巴巴于2007年11月6日在港交所掛牌上市，融資116億港元，創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最。這部分資金，也為阿里集團的發(fā)展注入了“活水”。
對此，業(yè)內(nèi)分析人士稱，B2B已經(jīng)成為阿里集團的“雞肋業(yè)務(wù)”，其現(xiàn)在重點發(fā)展的是淘寶、天貓和支付寶業(yè)務(wù)。同時，在同雅虎集團達成一致后，馬云奪回了阿里集團的控制權(quán)，由此，其整體上市計劃也成為業(yè)界關(guān)注的焦點。當前，馬云的打擊腐敗、打擊假貨等一系列動作旨在推進集團的整體上市計劃，從現(xiàn)在起到明年六、七月份是較好的時機。
布局之一：弱化B2B業(yè)務(wù)
今年2月21日，阿里集團宣布：計劃以每股13.5港元的價格，收購阿里巴巴余下27.03%的股權(quán)，私有化后阿里巴巴將從香港聯(lián)交所摘牌，預計私有化交易涉資將超190億港元。
對于私有化的原因，阿里巴巴在公告中表示，這是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要，并同時給小股東提供變現(xiàn)投資收益的機會。
對此，互聯(lián)網(wǎng)觀察家方興東(微博)表示，阿里集團進行私有化退市是為了甩掉B2B這一“雞肋業(yè)務(wù)”。B2B公司退市將增強阿里集團發(fā)展戰(zhàn)略的靈活性，同時其未來的資本運作必定是圍繞最有價值的業(yè)務(wù)展開。
對于馬云而言，此前謀求B2B公司上市是非常劃算的，因為獲得了發(fā)展資金。
“上市的時候還是B2B貿(mào)易較好之時，現(xiàn)在發(fā)展的放慢已經(jīng)影響到其發(fā)展速度，盈利也并不好，因此很難達到過去那么高的市值，更不可能有100倍的市盈率。”魯振旺對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，B2B的價值比較有限，對阿里集團而言，最大的一塊已不再是B2B業(yè)務(wù)，目前天貓、淘寶的收入更好一些。
事實證明，阿里集團的確重點發(fā)展了目前最有價值的淘寶、天貓和支付寶，而B2B的價值縮小至很小一部分。有業(yè)內(nèi)人士曾表示，一般而言，只有價值偏低時才會有比較多的私有化，才會有較多的回購。
布局之二：奪集團控制權(quán)
對于私有化，阿里巴巴在公告中稱，與坊間傳聞的雅虎股權(quán)收購無關(guān)，阿里集團近期也無重新上市計劃。
然而，阿里集團私有化B2B公司的消息一傳出，立刻吸引了市場的眼球。由于私有化舉措恰好發(fā)生在阿里集團跟雅虎股權(quán)談判陷入僵局的敏感時期，外界仍然認為馬云“在下一盤很大的棋”。
ChinaVenture投中集團分析師馮坡此前分析稱，阿里巴巴實現(xiàn)私有化后，將有利于推進雅虎回購交易的順利進行。盡管阿里集團與雅虎對于回購股份的談判一波三折，但“資產(chǎn)+現(xiàn)金”的交易方式依然是雙方的理想選擇。對雅虎而言，仍有意持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以獲得長期收益，而持股集團公司還是子公司并沒有實質(zhì)性差別；對馬云而言，為了得到對集團公司的控制權(quán)，出讓子公司股份或是一個可接受的方案。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，根據(jù)5月21日公布的消息，阿里集團將以71億美元價格 （其中已包括雅虎新增的價值8億美元的優(yōu)先股）回購雅虎20%的股權(quán)。這也意味著，此次交易對阿里集團的估值僅為350億美元。
不過，隨著信息的逐漸披露，市場才發(fā)現(xiàn)這筆交易其實才剛剛開始，因為據(jù)報道，阿里集團未來必須符合以下條件：2016年之前，必須IPO，融資毛收入不低于30億美元
（2011年阿里集團總營業(yè)收入為28億美元），需要較回購雅虎股價溢價110%，并且由雅虎選擇其中一家IPO承銷商，否則雅虎可以自主出售剩余的股權(quán)。如此計算，阿里集團的估值至少達到735億美元。即雅虎用7年的時間，將曾經(jīng)的10億美元換來了至少115億美元的收益，還不包括支付寶的收益。
盡管阿里集團一直對外強調(diào)，暫無任何上市計劃。但業(yè)界認為，馬云在奪回控制權(quán)后，勢必要盡快實現(xiàn)集團整體IPO。
布局之三：整頓、變動意在IPO
電子商務(wù)觀察員魯振旺稱，目前阿里集團不僅要做規(guī)模，還要做利潤，另外還要把財務(wù)報表做好，使得規(guī)模利潤達到一個平衡的狀態(tài)，就可以準備IPO了。
易觀智庫高級分析師閆小佳則表示，退市后如何將阿里B2B業(yè)務(wù)做強是一大難點。阿里集團目前存在的大公司病，也會逐漸顯現(xiàn)出來，內(nèi)部資源、提高效率、要把流程打造得更完善，更精簡、更精練，相當于提升內(nèi)部管理，是很棘手的問題。
6月6日，阿里對外宣布，將在集團管理團隊中設(shè)立首席風險官
（ChiefRiskOfficer，以下簡稱CRO）一職，曾經(jīng)擔任支付寶公司總裁、阿里集團秘書長等職務(wù)的邵曉鋒將出任該職務(wù)，主要負責擬定集團風險管理戰(zhàn)略、規(guī)劃，建立風險管理評價標準和組織等事項。
首席風險官職務(wù)源自美國，目前國內(nèi)設(shè)立上述職務(wù)的企業(yè)集中在金融領(lǐng)域。對于設(shè)立該職位的原因，阿里稱 “必須要學會在天晴的時候修屋頂”。
阿里集團表示，其需要在市場環(huán)境變化之前作出相應(yīng)的部署，這必然包括在組織架構(gòu)上的優(yōu)化，以及應(yīng)對系統(tǒng)性風險所進行的體制創(chuàng)新。
根據(jù)阿里集團未來規(guī)劃，其將會在體制建設(shè)、價值觀強化以及制度保障上，全面推進風險管理體系，以“幫助在實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的過程中，將不確定性和變化所產(chǎn)生的影響控制在可承受的范圍之內(nèi)，有效配置資源，推進資源的市場化、透明化和公正化�！�
看似不經(jīng)意的人事變動，只是增加一個職位，但意在為整體上市布局，魯振旺對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，海外最擔心的就是阿里集團是否會有虛假交易，尤其是假貨等問題。海外投資者有其自身的價值觀，其投資的企業(yè)不能是有灰色收入的一家企業(yè)。當然，阿里集團也意識到了這些問題，包括整治腐敗、對一些天貓?zhí)摷俚赇伒拇驌舻�，加之邵曉鋒出任CRO，這均有為集團整體IPO布局的意思。
阿里集團的上市，業(yè)內(nèi)可謂眾說紛紜。在魯振旺看來，明年二、三季度阿里集團IPO的機會最大，從現(xiàn)在到明年六、七月份有一年的時間，業(yè)務(wù)可以保持快速增長，這樣可以給投資者更多的增長預期。如若至后年，一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)也好、主營業(yè)務(wù)也罷，增速會比較緩慢，可能會影響到估值。海外資本目前給出的估值是500億美元以上，估值較高，這也反映出比較看好阿里集團，說明其運營能力還是比較強的。
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