(中國電子商務(wù)研究中心訊)2012年上半年創(chuàng)投行業(yè)略顯冷清，快速發(fā)展的勢頭陡轉(zhuǎn)急下，從2011年年底開始創(chuàng)投業(yè)已經(jīng)進入洗牌階段，與其說是洗牌，不如說是發(fā)展的必然，優(yōu)勝劣汰一直是自然界的法則。
在中國，人們對新興事物的熱衷從未停止。自創(chuàng)業(yè)板推出以來極大推動了創(chuàng)投市場的發(fā)展，于是出現(xiàn)了市場極好，創(chuàng)投回報極高的“海市蜃樓”現(xiàn)象，那么到底如何?事實的表象確實如此，幾個有錢人合伙就是一個基金，隨便投哪個企業(yè)都賺錢，這是市場給予的豐厚回報，可是這種火熱現(xiàn)象已經(jīng)冷卻，人們開始反省VC/PE行業(yè)真正存在的意義。
和美國相比，中國創(chuàng)投行業(yè)起步較晚，很多基金最多也就經(jīng)歷了兩期基金。目前，二級市場持續(xù)調(diào)整，一大批基金的投資者進入危險階段，高價入股、低市盈率，過去靠一二級市場差價生存的“偽創(chuàng)投”面臨出局。
在瘋狂投資的年代，好項目可遇不可求，因為項目越好，投資回報率越高，投資回報率也成為了VC/PE炫耀的資本。但隨著創(chuàng)投項目爭奪越來越激烈，催生了價格泡沫，低買高賣成為了其實質(zhì)，盲目搶項目導(dǎo)致高失敗率。那么VC/PE的高回報因何而來?說到底是你給企業(yè)提供的資金和增值服務(wù)的綜合回報，沒有提供好的增至服務(wù)就沒權(quán)利拿高回報。一些盡職調(diào)查流于形式，甚至不做盡職調(diào)查。
如今，估值下滑、市盈率下降，企業(yè)和創(chuàng)投都進入冷靜期。由于后期項目相對于國內(nèi)龐大PE基金規(guī)模，項目源供給不足現(xiàn)象將日漸突出，諸多創(chuàng)投公司開始關(guān)注前期投資，投資階段前移，這也意味著創(chuàng)投行業(yè)在中國正在從低附加值走向高附加值階段，將更考驗創(chuàng)投機構(gòu)的專業(yè)能力、投資眼光，以及增值服務(wù)能力。
洗牌是行業(yè)發(fā)展必然趨勢，將來創(chuàng)投業(yè)不僅是資金實力的競爭，也是增值服務(wù)的競爭。
一些業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃道：“中國VC/PE多少家?說白了就1家，因為都一樣�！�
同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，在未來，VC/PE必然朝著專業(yè)化、渠道化、品牌化、國際化的路線發(fā)展，打造自身品牌特色，加強增值服務(wù)能力，打造優(yōu)秀的本土基金，真正崇尚價值投資，這樣的愿景或許還需要幾年，但洗牌的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)，行業(yè)人士必須有危機感，擔(dān)負起幫助中國創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長走向國際化的重要角色。
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2012年 創(chuàng)投行業(yè)冷清 PE去同質(zhì)化是趨勢
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